Арбитраж на фортс

Тема арбитража на фортс на столько обширна , что для того чтобы осветить все аспекты данного подхода , можно написать целую книгу . В данном обзоре я постараюсь кратко дать общее понятие о теории торговли спредов.

Парный трейдинг — это метод торговли , при котором рыночная позиция формируется путем открытия одновременно разнонаправленных рыночных сделок по двум и более активам , которые имеют зависимость и двигаются в одном направлении или зеркально .Прибыль по парной сделке – это совокупный кумулятивный доход по парной сделке, сумма финансовых результатов по каждому активу в спредовой сделке. Идея парного трейдинга – это поиск зависимости между активами , которые могут быть обусловленны многими факторами и использование в качестве сигнала на входа временное нарушение данной зависимости с целью ее последующего восстановления. При использовании арбитражных стратегий можно полностью отказаться от применения СТОПов. И это очень привлекает.
К парному трейдингу можно отнести арбитражные , спредовые сделки . Лучшие условия на Фортс по арбитражным стратегиям предостовляет брокер ZERICH

Примитивно ,« на пальцах» , суть можно объяснить следующим образом:

Возьмем за базовый актив бензин, он бывает разных марок , к примеру марки 95 и 98.То и другое топливо имеет одинаковую основу , отличие только в его свойствах и качестве.Между ними в цене существует некая разница , 98й немного дороже 95 го , эту разницу мы можем назвать спредом комбинации 95/98. Возьмем к примеру стоимость 95 равную 1 ,0 дол/литр и 98 равный 1,5 дол /литр. Спред будет равен цена 98 минус цена 95 , а именно 1 ,5-1,0 = 0,5
К примеру , допустим ситуацию при которой ввиду каких то событий ,цена 98 го вырастет и станет равняться 2,0 дол/литр , а 95 вырастет до 1,3 дол/литр , в моменте спред вырастет и будет равен 2,0-1,3=0,7 дол , что на 0,2 дол выше предыдущего значения. В этот момент можно сделать встречный вход по покупке недооцененного в моменте 95 и продаже переоцененного в моменте 98 го.

После входа в данный спред , дальнейшее направление рынка по сути уже не имеет большого значения, мы торгуем разницу между активами , нам важно чтобы они вернулись в спокойное состояние при котором среднее расхождение между ними будет в районе 0,5 дол .Нам не важно сколько будут стоить активы в тот момент , так как мы по большому счету стоим в обе стороны по рынку топлива и нам важна величина разницы между стоимостью одного и другого, при этом мы понимаем , что рост спреда между 95 и98 бензином не бесконечен , сложно представить ситуацию при которой 95 будет стоить , к примеру 2 дол/литр, а 98 5 дол/литр , потому что они взаимозаменяемы и при высокой стоимости одного увеличится спрос на второй ,что вызовет рост цены на него либо снижение цены на переоцененный актив в паре.

При линейном входе в актив , мы напрямую зависим от направления дальнейшего движения , при чем , по мимо задачи выбрать приоритетное направление , нам надо еще определить возможную глубину коррекции рынка ,что бы правильно выбрать уровень стопа и чем больше будет размер позиции , тем ощутимей будет каждый лишний тик отданный на риск .

При парной торговле ,направление рынка имеет значение значительно меньше , чем в линейной торговле , так как мы в большей степени торгуем дисбаланс между инструментами , нежели направление рынка.

Базовый актив ,по сути не имеет пределов границ движения, он может как расти , так и падать бесконечно , в то время как границы расхождения цен между зависимыми активами существуют, понятно что на рынке может быть все что угодно , но максимальное расхождение по спреду более прогнозируемое , чем возможное изменение цены базового актива.
Мало вероятно, что стоимость квартир в одном подъезде двух подъездного дома растет , а во втором падает , без особых на то причин, так и не может бесконечно расти американский индекс ES ( sp500) , а YM (dow jones) стоять на месте, потому как они оба отражают по сути одно и тоже , и 30 акций входящих в расчет индекса YM, так же входят в состав 500та акций входящих в ES, так же не может расти цена на текущий контракт нефти, а следующий контракт , который начнется через месяц стоять или падать , можно привести массу примеров.
Это конечно не говорит о том , что в спредах все легко и просто, но шансов не потерять гораздо больше , чем при линейной торговле. Ситуация в спреде развивается медленней, что дает нам фору по времени обдумать ситуацию и принять решение , не подаваясь панике, которую вызывают резкие изменения цены .

Виды спредов

1) Синтетический/ межрыночный / межтоварный – это спред который мы можем составить сами из выбранных зависимых активов .
Под зависимыми активами мы имеем ввиду активы у которых наблюдается некая зависимость/корреляция в виду определенных факторов , некоторые валюты , индексы , ценные бумаги с разным сроком погашения, простые и привилегированные акции, зерновые фьючерсы , энергетика

2 ) Календарный спред — одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов на один и тот же товар, но с разными месяцами поставки, так же его называют внутрирыночным. На многих товарных фьючерсах одновременно торгуется некоторое количество ликвидных дальних контрактов , порой на несколько лет вперед, что нам дает возможность формировать календарную спредовую позицию , комбинируя различные контракты между собой в пары .

Так же возможен вариант спреда состоящего из трех контрактов одного актива , называется данная позиция Бабочкой , если взять по очереди три ликвидных контракта то при данной позиции мы входим в одно направление по первому и третьему контракту против удвоенной обратной позиции по второму контракту .
Есть еще более сложные комбинации, но в данном обзоре я рассматривать не стану , так как они довольно сложные и рассчитаны на более продвинутых и опытных в этом направлении трейдеров .

Суть метода торговли

Основа торговли спреда — это поиск зависимых активов и построение некой графической кривой этой зависимости , основываясь на показания которой , принимать решения для входа в сделку и проводить статистический анализ . При этом нам важно принять некое значение за уровень абсолютного нуля / точки старта , относительно которой мы и будем определять отклонения, которые будут нам служить сигналами на вход .

За точку старта , как правило принимается некая дата . Для анализа глобальной ситуации по активам анализируется расхождение за предыдущий контракт, но это применимо только для активов , у которых последующий контракт открывается без значительного гепа к цене закрытия предыдущего ( индексы, валюты), для бондов и многих товарных фъючерсов характерны значительные гепы после экспирации , соответственно анализ истории предыдущего контракта становится не актуальным , так как в новом контракте цены значительно изменились. Как правило основной точной отсчета является дата начала текущего контракта.Если мы применяем внутридневной анализ для поиска более точных входов в глобальное расхождение и делаем сделки по спреду внутри дня , то для более детального анализа рассматриваем график спреда с начала дня / начала недели .

Для формирования спредовой комбинации так же необходимо выровнять оба актива между собой исходя из волатильности каждого инструмента и стоимости тика движения с целью определить объем позиции каждого из активов в формировании спредовой пары . Учесть дату экспирации контракта и маржинальные требования брокера по обеспечению позиции .

В следующих статьях я предложу Вам отличный вспомогательный материал (индикатор и робот для QUIK)  для упрощения и автоматизации данного вида торговли, являющегося самым безопасным для торговли на бирже.